5月PPI降幅收窄至2.8% 专家:年内个别月份可能“转负为正”
端午节期间,转负为正国家统计局发布5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。降幅家年数据显示,收窄5月份,至专CPI同比上涨2.0%,别月低于预期;PPI同比下降2.8%,转负为正降幅比上月收窄0.6个百分点。降幅家年
尽管5月CPI出现回落,收窄但连续第四个月维持在“2时代”。至专此外,别月自1月以来,转负为正PPI方面持续回升。降幅家年
中国银行国际金融研究所研究员周景彤告诉《每日经济新闻》记者,收窄未来,至专随着原油、别月钢铁、煤炭等大宗商品价格温和反弹,以及翘尾因素在未来半年逐月增大,接下来的几个月PPI降幅或将进一步收窄,个别月份甚至可能“转负为正”,从而结束长达50多个月的下降通道。
●PPI环比连续3个月上涨
数据显示,5月PPI环比上涨0.5%,涨幅比上个月收窄0.2个百分点,连续3个月环比上涨。
周景彤认为,这一方面反映出国内房地产升温、基础设施投资增大,对相关能源原材料的市场需求增加,另一方面也与货币政策持续宽松有关。
平安证券研报,分行业来看,石油、煤炭、黑金、有色相关行业是拉动PPI环比上升的主要因素,其余行业则较为平稳。
同比方面,5月PPI同比下跌2.8%,为连续51个月负增长,工业依旧处于通缩的区间,但同比跌幅继续收窄0.6个百分点。
“PPI同比降幅持续收窄,主要受下游需求改善、上游生产资料价格企稳和基数下降的共同影响。”交通银行首席经济学家连平分析认为,年初以来经济运行出现转好迹象,固定资产投资增速比去年底高0.5个百分点,房地产开发投资增速上升显著,带动工业出厂产品价格企稳;国际大宗商品价格反弹回升,上游价格企稳逐渐传导至工业产品生产环节。
从同比来看,采掘业、原材料工业、产品加工工业价格同比分别为9.6%、-7.2%和-1.8%,降幅分别比上个月收窄3.4个、0.5个和0.7个百分点,煤炭开采、石油天然气开采、黑色金属矿采选业价格同比分别为-10.2%、-21.5%和-4.2%,降幅分别收窄4.3个、5.2个和3.3个百分点。
●PPI同比降幅或继续收窄
对于接下来的PPI走势,海通证券首席宏观分析师姜超认为,6月PPI将继续改善。6月以来,煤价、钢价小幅上行,且5月以来的三次油价上调会在6月集中体现,预测6月PPI环比微升0.1%,同比降幅缩窄至-2.5%。
平安证券研报分析称,当前全球经济复苏乏力,不足以支撑大宗商品价格持续上涨,原油价格后续上涨的空间也相对有限;国内去库存进度短期内恐难有较大进展,但年内国内成品油价格的上调将对生产资料价格产生一定支撑。预计6月份PPI环比上涨0.2%,同比-2.3%。
周景彤分析认为,未来随着原油、钢铁、煤炭等大宗商品价格的温和反弹,以及翘尾因素在未来半年逐月增大,接下来的几个月PPI降幅或将进一步收窄,个别月份甚至可能“转负为正”,从而结束长达50多个月的下降通道。PPI如能“转正”,将有助于改善企业经营、提升市场信心、缓解产能过剩,进而对稳增长产生正面影响。
值得注意的是,交通银行研报指出,未来PPI跌幅可能持续收缩,但部分工业产品价格可能还会出现阶段性剧烈波动的情况。
“由于5月非农数据不佳,美联储加息预期降低,大宗商品和主要工业进口原材料价格可能低位微升。近两月黑色金属类价格波动很大,4月以来环比下降。一方面反应出市场需求依然较弱,另一方面不排除市场预期转变带来的投机行为对价格波动形成扰动。”交通银行研报显示。
中投证券则认为,国际原油价格继续上行,带动石油和天然气开采业出厂价格环比上涨12.3%,成为5月PPI环比继续上涨的最大动力。
不过,企业的债务水平偏高仍是中国经济难以回避的问题,加上近期金融监管提速使得金融机构进一步扩大资产负债表的难度上升,去杠杆仍然是中国经济的主旋律,通缩压力大于通胀压力。
●通胀走势仍需观察
6月8日,央行研究局刊发工作论文,更新了2016年中国宏观经济预测。其中,将全年CPI通胀预测由1.7%大幅上调至2.4%,其原因主要基于猪价,PPI环比对CPI的拉升,房价因素的滞后影响。
民生证券研究院认为,CPI短期高点已过。前期CPI上涨的主要动力是猪肉和蔬菜,但两者对CPI的同比拉动逐渐减弱。猪肉方面,尽管5月环比上涨2.3%,但由于基数效应,同比涨幅仅略高于4月的33.5%。未来受制于猪肉已处于历史高位、替代品牛羊肉价格下跌、进口猪肉价格下跌,猪价继续上涨动力不足。
而鲜菜价格回落是5月CPI走低的主因。数据显示,5月蔬菜价格环比21.5%,为2007年该项数据统计以来最大单月降幅。
交通银行研报指出,目前蔬菜价格逐渐回落到正常水平。随着夏季气温升高大量蔬菜生产供应,在不出现极端天气的情况下,蔬菜价格难以再次反弹飙升。
房价方面,数据显示,5月居住类价格同比上涨1.6%,涨幅扩大0.2个百分点。“后续仍应当关注房价对居住类价格的拉动作用。”平安证券研报指出。
此外,民生证券研究院表示,中国式去产能是一个渐进的过程,过剩产能并没有实质性去化。短期工业品价格缺乏持续上涨动力。
民生证券研究院预计,中长期来看,不存在滞涨的基础。当前经济短期回暖有明显的政策刺激因素,总需求依然不强,而过剩产能又未实质性退出,经济总体上呈供过于求的状态,不存在滞涨基础。通胀仍需观察,意味着货币宽松不会因此转向,但考虑到增长企稳,宽松的确增量不足,以对冲为主。三季度数据走弱后,货币宽松空间可能重新打开。
记者 周程程
标签:责任编辑:吴择 吴择(责任编辑:休闲)
-
一、办理形式1、窗口办理2、网上办理3、快递申请二、办理地址大厅地址:湖北省襄阳市老河口市汉口路678号老河口市民服务中心政务服务大厅一楼人社综合服务窗口(1056、1057、1058)综合窗口网站地 ...[详细]
-
Nvidia續噴,台積電ADR漲12%|房市涼了?|天下雜誌
輝達繼續發威,台積電ADR漲12%房市涼了?德國陷入衰退,今年看不到強勁復甦烏克蘭即將獲得F-16戰機嗎?您的閱讀篇數已達上限立刻訂閱全閱讀,即可享全站不限篇數閱讀 ...[详细] -
2023年降息? 鮑爾怎麼回應無人機墜入克里姆林宮,俄控烏克蘭發動攻擊台積電德國設廠,談補助中?您的閱讀篇數已達上限立刻訂閱全閱讀,即可享全站不限篇數閱讀 ...[详细]
-
本週重點回顧:特斯拉獲利大減、台積法說、台灣外銷訂單連7黑|天下雜誌
4月17日起的這一週,美股進入財報週,特斯拉獲利大減、電動車的毛利率很差;台積電本週也舉行法說,總裁魏哲家指出,「我可以說的是,2023年下半年會比上半年好。」中國則是公佈優於預期的第一季經濟成長率。 ...[详细] -
天王周杰倫9日晚間在天津開唱,國際巨星成龍忽然現身,還難得開金嗓,和周杰倫合唱人氣曲目《千里之外》、《聽媽媽的話》,讓現場粉絲直呼「賺到了」。而同一晚,在台北勇奪金曲新人獎的洪佩瑜,正式回歸歌壇,還帶 ...[详细]
-
配息率高達8%,資產規模勝0050 這檔基金有哪些風險要注意|天下雜誌
金管會壓住了高收益債,資金轉到平衡型基金,這檔過去兩年資產快速成長的基金,為何熱賣?您的閱讀篇數已達上限立刻訂閱全閱讀,即可享全站不限篇數閱讀 ...[详细] -
輝達等相關AI概念股暴衝,經濟前景不是不好嗎?美國銀行示警,嬰兒泡沫baby bubble)正在成形。但富國銀行集團旗下諮詢公司和《巴倫週刊》則提出幾個投資人可以有恃無恐的理由。您的閱讀篇數已達上限立 ...[详细]
-
輝達飆漲 哪些AI概念股有望成下一波台股護國群山?|天下雜誌
輝達第一季法說,預估本季營收約達110億美元,比分析師預期還要高逾五成,股價大漲。誰能跟著ChatGPT受惠,能成為下一波的台股護國群山嗎?您的閱讀篇數已達上限立刻訂閱全閱讀,即可享全站不限篇數閱讀 ...[详细] -
五月天阿信「插管」登演唱會 管子纏身「邊吸氧邊唱」畫面曝光!
天王周杰倫8日到中國天津開唱出狀況,機關故障,延遲快20分鐘,事後傳出他被困在旋轉鐵球內長達20多分鐘,還在後台吐了;另外同一晚上,天團五月天在西安開唱,主唱阿信演出到一半,被發現戴著氧氣裝置上台,邊 ...[详细] -
輝達營收超預期;台灣房市要涼了?德國衰退、希臘股市大漲|天下雜誌
5月22日起的這一週,AI概念股輝達受到營收大幅超越分析師預期鼓舞,股價上漲超過2成;台灣主計處公布4月份失業率,失業狀況維持穩定。央行數據則顯示房市涼了。以下為本週你一定要關注的5大政經事件:您的閱 ...[详细]